Women are better traders than men. And here's why...

О е шоу Магон. Сегодня поторгуем. >> Никит, здорово. >> Здорово. Ты что на себя напелил? Я это в одной книжке прочитал, что трейдер должен быть мужественным. Тестостерон, агрессия, как у тех парней из восьмидесятых. >> Ты похож не на трейдера, а на злодея, который привязывает девушек к рельса. Кстати, о девушках. Ты не задумывался о том, что когда мы говорим трейдер, мы всегда представляем мужчин? Ты правильно сказал про тестостерон. Ведь стереотипы говорят о том, что трейдинг - это поле битвы, война. А значит, женщинам там не место. Но что, если я скажу, что это полная чушь? Что, если я скажу, что статистика, сухая, безжалостная математика утверждает обратное? Женщины не просто могут быть трейдерами. В среднем они торгуют даже лучше, чем мужчины. Сегодня мы разрушим главный гендерный миф финансового мира. Поговорим о ведьме с Улстрит, которая была богаче всех мужчин своего времени, но экономила на стирке платья. Узнаем, как бабушка из Германии начала торговать в 83 [музыка] года. и заработала миллионы без компьютера. И выясним, почему отсутствие мужского туалета на этаже не помешало одной леде купить место на нью-йоркской бирже. С вами проект Деньги не из воздуха. Я Сергей, и сегодня мы узнаем, почему трейдинг - это женское дело. Давайте начнём с того, что нам говорит наука. А ей есть что сказать. В 2001 году экономисты Брэд Бербер и Теренс Один провели масштабное исследование. Они взяли 35.000 счетов одной брокерской компании и внимательно изучили их состояние с девяносто первого по девяносто седьмой год, то есть за 6 лет. Кстати, ровно столько нашей компании на текущий момент и дали своему исследованию довольно провокационное название Boys will be boys. Мальчики остаются мальчиками. И вот что они выяснили. Мужчины торгуют на 45% чаще, чем женщины. Казалось бы, больше активности, больше денег, но нет, из-за частых сделок и комиссий мужчины зарабатывали в среднем на 1,4% в год меньше, чем женщины. [музыка] В мире сложных процентов - это колоссальная разница на дистанции. Позже похожие исследования провела компания Fidelity, причём дважды. [музыка] Первый раз они охватили 5,2 млн счетов в период с 2011 по 2020 год, а во второй раз уже 8 млн счетов. Результат аналогичный, хоть цифры отличаются, женщины обгоняют мужчин на 0,4% годовых. Ребята пошли дальше и решили посчитать, а какая будет разница, если усреднённые мужчины и женщины начнут инвестировать, скажем, в 50 лет. Они взяли среднюю зарплату, средний портфель. В общем, всё по средним показателям. И таким образом через 17 лет, то есть к 67 годам, разница в накоплениях будет около 8,4%. Если взять цифру fidelлити, то получается 35.000 долларов. Нехило, да? Отсюда мы извлекаем два важных урока. Первый - это то, что слишком активная торговля по статистике сокращает прибыль, вместо того, чтобы её увеличивать. Второй. Мужчины по природе своей торгуют более активно, чем женщины. [музыка] 2,2, я думаю, вы уже сложили. Причиной такого поведения является как раз-таки тестостерон. Этот гормон реально создаёт проблемы для инвесторов. И это не мои слова, а результаты исследований финансового теоретика и невролога Уильяма Бернстайна. Он объясняет, что тестостерон уменьшает страх и повышает уверенность. И если для роста мышц это отлично, то в мире финансов, если вы в чём-то уверены, то вы и сумасшедший. >> Мужики, >> мужики, подними бабла. >> Поднимем. Кстати, а ты уверен, что эти бумаги летят? Вчера читал нового эксперта. Что-то я сомневаюсь. Да кто он такой? Мы мужики без всяких экспертов разберёмся, мужики. >> Для женщин как раз характерно обратное. Как показал опрос того же Фиделити, только 29% женщин чувствуют себя уверенными, инвестируя в краткосрочные и среднесрочные [музыка] сделки. Есть ещё два интересных наблюдения. Согласно исследованиям, женщины больше доверяют мнению экспертов, [музыка] тех, кто, по их мнению, разбирается в теме. А мужчинам свойственно сомневаться в заявлениях, кого бы то ни было. Поэтому представители прекрасной части трейдинга чаще ориентируются на именитых [музыка] торговцев, на их книги и стратегии. Кроме того, девушки чаще прибегают к классическим правилам распределения своих инвестиций, стараясь избегать рисковых портфелей. Они чаще делают выбор в сторону сбалансированных вариантов. Мужчины же склонны переоценивать свои знания и навыки. Они думают, что поняли рынок и начинают совершать лишнее движение, [музыка] пытаясь обогнать индекс. Женщины, согласно исследованиям, более склонны признавать, что они чего-то не знают. Они торгуют реже, больше времени тратят на исследование, реже нарушают свои же правила и, самое главное, меньше подвержены тильту, желанию отыграться любой ценой. И это действительно так. Я помню один отчёт управляющей компании Альфа Capital. И там они отмечали, что на счетах женщин в их доверительном управлении доля акций составляет примерно 58%. А у мужчин 66. Это [музыка] прямо очень наглядный пример того, что мужчины больше склоны к риску. Но, несмотря на всё это, женщин в трейдинге по-прежнему меньше, чем мужчин. В Штатах это примерно 42-44%, а в России, согласно информации от инвестиционной компании Фина, это около 34%. [музыка] И я считаю, что основная проблема здесь- в стереотипах. Например, мы в LCK Capital [музыка] никаких рамок не имеем и будем только рады, если к нам придут прекрасные девушки, которые не станут рисковать балансом торгового счёта и принесут на пару, а лучше на пару десятков процентов больше прибыли. Поэтому мы с радостью проведём профессиональное обучение для вас [музыка] и возьмём к себе в команду. За подробностями, как обычно, кликайте по ссылке в описании. Ну а я продолжу. Ну ладно, теория - это хорошо, но что же там на практике? История знает женщин, которые могли дать фору любому Бафету или усмирить любого волка с Уолстрит. Знакомьтесь, Генриет Холенд Грин или просто Хэнти Грин. В конце XIX века она была самой богатой женщиной в мире. Её состояние в пересчёте на современные деньги оценивается примерно в 4-5 млрд долларов. Она одна владела ликвидностью больше, чем многие банки США. Но в историю она вошла под другим именем. Ведьма с Уолстрит. Хэтти родилась в религиозной семье богатых китобоев, владеющих целым минифлотом. Страсть к финансовым инструментам у неё появилась с самого детства. Так вышло, что её дедушка плохо видел и не мог самостоятельно изучать бизнес-газеты и новости мира финансов. Поэтому он просил свою шестилетнюю внучку читать ему каждый день. Так девочка росла и всё больше и больше погружалась в специфику рыночных законов и ценных бумаг. В 13 лет она фактически стала семейным бухгалтером и легко справлялась с огромной кучей сложных данных, рассчитывая зарплату морякам, распределяя бюджет на ремонт суден и аренду помещений. Так постепенно Хэтти превратилась в настоящего эксперта. И когда она получила наследство, то вполне естественно не стала тратить его на женские хотелки. Наоборот, она была до безумия экономной и отчаянно желала приумножить капитал семьи. Занималась она этим практически с маниакальной одержимостью. Её стратегия была проста и на сегодняшний [музыка] день уже не особо рабочая, но тогда это было гениально. Она покупала бумаги, когда абсолютное большинство игроков на рынке начинало активно их продавать, [музыка] и никто не хотел брать. Затем она спокойно держала бумаги у себя и ждала, когда рынок снова сойдёт с ума и начнётся ажиотаж. Фактически она придумала стоимостное инвестирование, так называемый valю инвестинг задолго до Бенджамина Грема и Уорена Бафета. И вы могли подумать, что эта богатая дама жила на широкую ногу в Золотом дворце. Но тут-то и начинается самое интересное. Хэтти была, мягко говоря, экономной. Она носила одно и то же чёрное платье годами, пока оно не становилось серым. Из-за этого мрачного вида она и получила прозвище Ведьма. Она не пользовалась горячей водой, потому что это дорого, не топила квартиру и ела овсянку, разогретую на батарее в офисе, чтобы не платить за ланч. Есть жуткая легенда, что когда её сын Нет повредил ногу, Хэти переоделась в нищенку, чтобы отвезти его в бесплатную больницу для бедных. Врачи её узнали и потребовали оплату. Она отказалась [музыка] и лечила сына дома народными средствами. В итоге ногу пришлось импутировать. Хотя историки спорят, правда ли это или злой миф конкурентов, [музыка] факт остаётся фактом. Она была феноменально скупа. Но как трейдер она была гением. Во время паники 1907 года, когда банки рушились один за другим и даже город Нью-Йорк был на грани банкротства, к кому они пришли на поклон? К хети. Она выписала чек на 1,1 млн долларов. Гигантская сумма по тем временам, чтобы спасти Нью-Йорк от дефолта. За это она, конечно, взяла хорошие проценты и залог в виде облигаций. Кроме того, она всегда держала огромный запас кэша. А как известно, кэш - это король кризиса. Но Хети торговала через посредников, ведь приходить на саму биржу в то время женщинам было запрещено. До 1967 года, когда Мюриэл Микки Зиберт не пробила этот стеклянный потолок. В шестидесятые годы на нью-йоркской фондовой бирже было 1365 мест, и все они принадлежали мужчинам. А Мюриал работала аналитиком. Несмотря на её успехи, платили ей в разы меньше, чем коллегам, мужчинам. Тогда она решила, во что бы то ни стало попасть на биржу и самостоятельно заняться торгами. По правилам, чтобы купить место, нужно было найти спонсора, [музыка] действующего члена биржи, который за тебя поручится. Поначалу трейдеры, к которым она обращалась, отказывали ей просто потому, что она женщина. Но спустя долгое время уговоров, подкупов, интриг и женской смекалки один дал своё согласие. [музыка] И казалось бы, вот она мечта сбылась, но была одна проблемка. Место стоило 445.000 долларов. Это огромные деньги. Сегодня это было бы примерно 4 млн. Банки отказывали ей в кредите, ведь угадайте, что? У неё не было членства на бирже. А на биржу попасть было невозможно, ведь банки не дают кредит. Но Мюриэл выкрутилась. Она взяла в долг у одного знакомого. Ещё нескольких [музыка] убедила взять кредит. И вот 28 декабря 1967 года она стала первой женщиной членом Нью-йоркской фондовой биржи и в первый же день столкнулась с крайне неожиданной проблемой: туалет. На этаже торгового зала просто не было женского туалета. Архитекторы биржи даже не предполагали, что он может понадобиться. Мюриеэл приходилось подниматься на несколько этажей вверх в общественную уборную. В итоге она пригрозила руководству биржи, что поставит переносную кабинку прямо посреди торгового зала. если они не решат вопрос. [музыка] И в итоге нужную комнату построили. У вас отличное резюме, вы приняты. Вот ваш стол, вот компьютер, а это ваш туалет. >> Спасибо, у меня свой. >> Спустя время Мюриэл стала легендой. Она основала свою брокерскую фирму Cbert Financial и вела [музыка] низкие комиссии, в то время как все остальные драли с клиентов три шкуры. Это очень помогло в развитии компании. А позже она вообще стала суперринтендантом банков в штате Нью-Йорк и занималась тем, что спасала банки от краха в семидесятые годы. Ладно, [музыка] скажете вы, это всё профи, они учились этому с детства. А может ли [музыка] обычная домохозяйка добиться чего-то подобного? Конечно. Переносимся в Германию, Фрагиборг Мос. Она родилась в 1922 году. Всю жизнь она была домохозяйкой. терпела мужа тирана, который выдавал ей копейки на хозяйство. А когда муж умер, Ингеборг было 75 лет. Она осталась одна без источников дохода. И в таком положении она прожила несколько лет, пока не нашла старое бумаги мужа. А там были акции концерна Веba, который он купил много лет назад и забыл. 83 года она решила заняться трейдингом, причём самым примитивным образом. Вы вдумайтесь, на дворе двухтысячные, а у бабушки нет ни интернета, ни даже компьютера. >> [музыка] >> Она использовала только утреннюю газету с котировками и стационарный телефон, чтобы звонить брокеру. Вот, кстати, её стратегия. Покупать только акции из индекса DAX 30. Так называемые голубые фишки. Компания должна существовать больше 100 лет. У компании должны быть дивиденды. И главное- покупать дёшево, а продавать дорого. Она покупала на просадках и ждала год-два, неважно. Я не спекулянт, у меня впереди вечность, - говорила она. За несколько лет эта бабушка превратила свои скромные сбережения в 2 млн евро. Она стала знаменитостью в Германии, [музыка] написала книгу "Бержевой детектив" и читала лекции молодым трейдерам. "Ну, Сергей", [музыка] - скажете вы, "ну истории про инвесторов, это всё не совсем то". А если что-то про нас, про внутридневных трейдеров? Ещё [музыка] как, причём про жёсткий, агрессивный и спекулятивный трейдинг. Знакомьтесь, это Линда Рашки. Она- один из героев культовой книги Джека Швагера Маги рынка. [музыка] Линда начала свой путь в 1981 году в яме Тихоокеанской биржи, когда дела шли откровенно вяло. Но уже в девяностых она заработала себе имя благодаря своему знаменитому черепаховому супу. >> Это вредно для здоровья, уж поверь мне на слово. >> Нет, нет, вы не ослышались. Только не подумайте, что она решила покорить всех трейдеров своей готовкой. Черепаховый суп - это гениальная трейдинговая стратегия, которой пользуется до сих пор. И чтобы понять его рецепт, нам нужно вернуться немного назад [музыка] к стратегии Ричарда Денниса под названием Черепаха. В восьмидесятых годах знаменитый трейдер Ричард Деннис поспорил со своим другом, что сможет научить торговать любого человека с улицы. Он набрал группу новичков, которых прозвали черепахами. Он дал им простую, жёсткую стратегию, основанную на пробоях. >> [музыка] >> Суть стратегии черепах была такой: следи за максимумом цены за последние 20 дней. Это называется канал Дончаана. Как только цена пробивает этот двадцатидневный максимум хотя бы на один пункт, покупай. Логика здесь следующая: покупаешь дорого, чтобы продать ещё дороже. Они ловили так называемые большие тренды. Если пошёл по бумаге пробой максимума, значит, скорее [музыка] всего, сейчас начнётся мощный рост. Черепахи заработали сотни миллионов. Весь мир начал копировать эту стратегию. Толпы трейдеров ставили свои заявки на покупку ровно там, где пробивается двадцатидневный максимум. И тут на сцену выходит Линда Рашки. Она заметила одну деталь. Из-за того, что все знали про стратегию, она перестала так чётко работать. Часто случалось так, что когда цена пробивала максимум, происходил ложный пробой. Цена чуть-чуть подскакивала вверх, срывала стоп-лоссы, заманивала хомячков в покупке и резко разворачивалась вниз. [музыка] Помните, мы разбирали это в начале второго сезона? То есть черепахи покупали на хаях, а цена шла вниз, но Линда придумала стратегию черепаховый суп. Это контртрендовая стратегия. Она буквально варит суп из тех, кто торгует по старинке. Давайте объясню на пальцах, как это работает. Рынок делает новый двадцатидневный максимум. Все черепахи начинают покупать, [музыка] но Линда ждёт. И если цена не может удержаться наверху и начинает падать [музыка] ниже уровня предыдущего максимума, Линда шортит. Её логика гениально в своей простоте. Если пробой настоящий, цена должна лететь вверх. Если [музыка] она буксует и возвращается назад, значит, это была ловушка маркетмейкера, чтобы набрать ликвидность. В этот момент на рынке паника. Те, кто купил на верхушке, начинают закрываться в убыток, продавая свои позиции. Их продажи толкают цену ещё ниже. Линзаходит в шорт и катится на этой волне чужих ошибок. Стоп-лосс она ставит совсем короткий, чуть выше того самого ложного максимума. Риск копеечный, а прибыль может быть огромной. Вот вам и женская логика. Пока мужчины меряются, у кого пробой мощнее, Линда тихонько забирает деньги у тех, кто ошибся. Кстати, она до сих пор торгует, и у неё есть свой хэт-фонд. Примечательно то, что она фанат дисциплины. Однажды она опоздала в спортзал, из-за этого расстроилась и весь день торговала плохо. С тех пор режим для неё святое, и Линда не единственная женщина, создавшая уникальную стратегию в трейдинге. Была ещё Джеральдин Вайс. Здесь вообще получилась настоящая шпионская история. Джеральдин была дочкой риэлтора и с детства интересовалась финансами. Даже окончила Беркли по специальности бизнеса и финансов. Но после свадьбы все её достижения в плане карьеры сошли на нет. Она стала обычной домохозяйкой. Однако интерес-то [музыка] никуда не делся, и в качестве хобби она в свободное время следила за рынком ценных бумаг. И вот однажды ей в руки попадаются две книги: [музыка] Разумный инвестор и анализ ценных бумаг Бенджамина Грема, которого мы уже упоминали ранее. Тут-то и произошёл перелом в её жизни, потому что Джеральдин, прочитав эти книжки, поняла, что их автор основательно ошибается. Она сформировала собственный метод оценки и попросила мужа купить акции, чтобы проверить, правильно ли она всё поняла. На удивление всей семьи, акции принесли отличный доход. А потом снова и снова [музыка] и снова. Спустя время Джеральдин стала по-настоящему талантливым аналитиком. Но, несмотря на талант, ей отказывали во всех брокерских фирмах, куда она пыталась устроиться. Тогда она решила выпустить собственный финансовый бюллетень с рекомендациями по акциям. Вот только кто его будет читать? Советы от женщины в Америке шестидесятых. Идея была провальна изначально, но Джеральдин пошла на хитрость. [музыка] Она подписывала свой бюллетень как Gway Wйз, то есть сокращала имя до одной буквы. Более 10 лет тысячи подписчиков, суровые мужчины, банкиры, инвесторы читали её советы, зарабатывали миллионы и были уверены, что G Уйс - это какой-то мудрый седовласый старец, патриарх [музыка] рынка. Тайну она раскрыла только в 1977 году, когда пришла на популярное телешоу [музыка] Wall Street Week. Ведущий представил легендарного Джи Вайса. И в студию вошла миниатюрная женщина. Сказать, что все удивились, ничего [музыка] не сказать. У инвесторов по всей стране отпала челюсть, но спорить с ней было невозможно. Её стратегия работала безупречно. [музыка] Ах да, её стратегия, по сути, она заключалась в одной фразе: дивиденды не лгут. Обычно, чтобы спрогнозировать стоимость бумаг компании, аналитики смотрят на прибыль и годовые отчёты. Но прибыль в компании - это фактически отражение уровня квалификации её бухгалтера. Компания может показать прибыль на [музыка] бумаге, используя хитрые трюки, различные списания, амортизацию и так далее. [музыка] Они могут нарисовать красивые цифры перед отчётом, чтобы получить бонус. [музыка] А вот дивиденды - это уже реальный кэш. Это деньги, которые уходят со счетов компании на счета держателей акций. Их нельзя [музыка] нарисовать. Либо они есть, либо их нет. Поэтому Джеральдин вообще не смотрела на прибыль [музыка] и отчёты. Она смотрела на дивидендную доходность. Как это работает? Джеральдин смотрит на исторический минимум и максимум дивиденной доходности. [музыка] Если она приближается к максимуму, акции при этом не растут, нужно срочно покупать. Если наоборот дивиденды упали, а акции подросли, срочно продавать, ведь акция переоценена. Джеральдин выявила настолько точный сигнал, что по нему до сих пор безошибочно ориентируются многие инвесторы и трейдеры. Правда, есть несколько правил, которых она придерживалась. Компания должна платить дивиденды минимум 25 лет подряд. Должна увеличивать дивиденды по годовой сложной ставке не менее 10% за последние 12 лет. Акции компании продаются по цене, не превышающей балансовую стоимость в два раза. Компания имеет коэффициент P на менее двадцати. [музыка] Компания имеет коэффициент выплат дивидендов не более 50%. Чтобы была возможность наращивать выплаты. Задолженность составляет не более 50% от общей капитализации. Правда, стоит заметить, что это всё-таки актуально для американского рынка. И фактически такая ситуация была десятилетия назад. Поэтому не стоит бежать сломяк голову и оценивать наши компании по этой формуле. У нас есть свои особенности. Да, может показаться сложноватым, но это реально работает. Джеральдин покупала классные компании, когда они были в кризисе, и никто их не хотел, и продавала их, когда все их хотели. [музыка] Она как будто ходила по распродаже и искала там недооценённые вещи. Это чисто женский подход к шопингу, перенесённый на биржу. Зачем переплачивать за бренд, когда можно купить то же самое качество со скидкой в 50%. Джеральдин доказала, что дивиденды - это самый честный индикатор. Она обыгрывала рынок десятилетиями, и её стратегия работает до сих пор. Вот так G Вайс утёрла нос всему Уолстрит. [музыка] >> Что же это получается? Мне не нужны усы. Может тогда платье и парик? >> Нужен мозг, Никит. И немного женской мудрости. Чему мы сегодня научились? Имей терпение, как у Хэти Грин. Не суетись. Не пытайся заработать все деньги мира. Умей сидеть на кэше и ждать своего часа. Имей скромность и занимайся риск-менеджментом, как советует нам статистика: умерь своё эго. Помни, что рынок наказывает самоуверенных. Имей настойчивость, как Риэл Zберт, если перед тобой закрыли дверь, строй свой собственный вход и не забывай изучать механику рынка, как Линдарашки, не торгуй на Абум. Трейдинг - это не битва древних спартанцев, хотя бывают иногда сложности. Здесь не нужно рваться вперёд и стараться быть первым. [музыка] Нужна строгая дисциплина и спокойный рассудок. Посмотрите наш эпизод про дисциплину. Там мы очень подробно об этом рассказываем. Ну а на сегодня это всё. В следующий раз мы поговорим о самых невероятных и удивительных случаях в мире трейдинга и инвестиций. Узнаем, как сотни геймеров могут обрушить планы инвесторов. Рассмотрим эксперимент, где хомяк торговал не хуже профессионала, и вспомним самые дорогие опечатки в мире. Подписывайтесь на канал, ставьте лайки и отправляйте это видео своей маме, жене или бабушке. Может быть, в них дремлет будущий миллиардер. С вами была проптрейдинговая компания Lo Capital. До встречи. [музыка] >> [музыка] [музыка]